Kapitaalmarktenunie: Nieuwe regels ter bevordering van investeringen in durfkapitaal en sociale ondernemingen

De Europese Commissie i heeft vandaag wijzigingen voorgesteld aan de verordeningen inzake Europese durfkapitaalfondsen (EuVECA) en Europese sociaalondernemerschapsfondsen (EuSEF). Hiermee zet zij nieuwe stap in de richting van een kapitaalmarktenunie.

Het voorstel van vandaag moet investeringen in durfkapitaal en sociale projecten stimuleren en het makkelijker maken voor beleggers om te investeren in kleine en middelgrote innovatieve ondernemingen. De Commissie stelt met name voor om de labels voor EuVECA- en EuSEF-fondsen open te stellen voor alle fondsbeheerders, ongeacht hun omvang, en om het aantal ondernemingen waarin kan worden geïnvesteerd, uit te breiden. Zij is ook van plan om de grensoverschrijdende verhandeling van EuVECA- en EuSEF-fondsen goedkoper en makkelijker te maken door vergoedingen die door lidstaten in rekening worden gebracht uitdrukkelijk te verbieden en de registratieprocedures te vereenvoudigen.

Deze hervormingen maken deel uit van een reeks maatregelen die de Europese Commissie neemt om durfkapitaal in Europa te stimuleren. Ze omvatten onder meer het gebruik van steun uit de EU-begroting om kapitaal van grote institutionele beleggers aan te trekken via een pan-Europees paraplufonds voor durfkapitaal en het bevorderen van goede praktijken voor nationale fiscale stimuleringsmaatregelen voor risicokapitaal om investeringen in kleine en middelgrote ondernemingen en startende bedrijven te bevorderen. De Europese Commissie zal ook technische ondersteuning bieden aan de lidstaten die marktgebaseerde financiering, waaronder risicokapitaal, willen ontwikkelen.

Deze maatregelen, en ook het voorstel van vandaag, maken deel uit van het actieplan voor de kapitaalmarktenunie, dat bedoeld is om marktgebaseerde investeringen aan te trekken door de financieringsbronnen voor Europese ondernemingen en langetermijnprojecten te verruimen en te differentiëren. Het voorstel is ook gekoppeld aan het investeringsplan voor Europa, dat voorziet in een alomvattende strategie voor het aanpakken van het gebrek aan financiering dat een rem zet op het Europese potentieel om te groeien en banen te creëren.

Vicevoorzitter Jyrki Katainen, verantwoordelijk voor de portefeuille Banen, groei, investeringen en concurrentievermogen: "Vandaag nemen we opnieuw een barrière weg voor investeringen op EU-niveau. Dat is een van de kerndoelstellingen van het investeringsplan voor Europa. De drie belangrijkste wijzigingen aan de EuVECA- en EuSEF-verordeningen die wij vandaag voorstellen - een ruimere groep in aanmerking komende beheerders, een uitgebreide lijst van voor EuVECA in aanmerking komende activa en een verbod op vergoedingen die door de bevoegde autoriteiten in rekening worden gebracht - zullen als resultaat hebben dat meer kleine en middelgrote ondernemingen toegang krijgen tot de essentiële financiële middelen die zij nodig hebben om hun bedrijven te laten groeien."

Commissaris Jonathan Hill verklaarde: "Ik ben verheugd dat mijn laatste aankondiging als Commissaris gaat over maatregelen die de Europese durfkapitaalmarkten zullen versterken. Europese bedrijven moeten meer keuze hebben voor hun financiering en moeten de investeringen die zij nodig hebben hier in de EU kunnen aantrekken. Dit is een nieuwe stap in de opbouw van de kapitaalmarktenunie."

In het kader van de medebeslissingsprocedure ligt het voorstel van vandaag nu voor onderhandeling en goedkeuring bij het Europees Parlement i en de Raad i (de lidstaten).

Achtergrond

Met de verordeningen inzake Europese durfkapitaalfondsen (EuVECA) en Europese sociaalondernemerschapsfondsen (EuSEF) worden twee nieuwe soorten collectieve beleggingsfondsen opgericht die het voor beleggers gemakkelijker en aantrekkelijker moeten maken om te investeren in niet-beursgenoteerde kleine en middelgrote ondernemingen (kmo's). Beide verordeningen werden op 17 april 2013 goedgekeurd en traden op 22 juli 2013 in werking.

Dankzij het EuVECA- en het EuSEF-label kunnen fondsbeheerders die fondsen in de hele EU verkopen aan professionele beleggers en aan niet-professionele beleggers die ten minste 100 000 EUR kunnen investeren.

Omdat het belangrijk is vooruitgang te boeken in de richting van de kapitaalmarktenunie, heeft de Commissie beslist om de algemene evaluatie, die oorspronkelijk voor juli 2017 was gepland, te vervroegen. De Europese Commissie heeft op 30 september 2015 een raadpleging gelanceerd waarin zij de vraag stelde of gerichte wijzigingen in deze verordeningen een stimulans kunnen zijn om meer gebruik te maken van deze beleggingsfondsen. Uit de evaluatie zijn een aantal factoren naar voren gekomen die de ontwikkeling van deze fondsen in de weg staan.

Op basis van de resultaten van de raadpleging stelt de Commissie voor om:

• - 

  de groep beheerders die in aanmerking komen om de EuVECA- en EuSEF-fondsen te verhandelen en te beheren uit te breiden. Zij wil ook grotere fondsbeheerders, namelijk met een beheerd vermogen van meer dan 500 miljoen EUR, toelaten. Grote beheerders kunnen schaalvoordelen bieden en vertrouwde merken aanbieden. Dit is in het voordeel van de beleggers, die op hun beurt meer kunnen investeren - wat uiteindelijk ten goede komt aan durfkapitaal en sociale ondernemingen;
• - 

  de voor EuVECA in aanmerking komende activa uit te breiden. Dit maakt investeringen mogelijk in kleine midcaps en kmo's die op groeimarkten voor kmo's zijn genoteerd. Hierdoor zullen naar verwachting meer bedrijven kunnen profiteren van EuVECA-investeringen en zullen investeringen aantrekkelijker worden door de grotere diversificatie van het risico;
• - 

  de kosten te verlagen door expliciet vergoedingen te verbieden die door de bevoegde autoriteiten van de lidstaten van ontvangst in rekening worden gebracht, de registratieprocedures te vereenvoudigen en een minimumkapitaal vast te stellen om beheerder te mogen worden.

  Als onderdeel van het ruimere pakket voor de kapitaalmarktenunie ter bevordering van risicokapitaalinvesteringen in de EU zullen in een pan-Europees paraplufonds voor durfkapitaal financiële bronnen uit de EU worden gecombineerd met grotere volumes van particulier kapitaal. Dit pan-Europese paraplufonds moet versnippering van de markt tegengaan en particuliere investeerders aantrekken voor de activaklasse met EU-durfkapitaal.

Meer informatie: http://ec.europa.eu/finance/investment/venture_capital/index_en.htm

IP/16/2481